| 寻找跑赢CPI的理财方式 |
| 来源：都市快报 发布时间：2008-3-14 11:38:04 |
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2月份CPI涨幅达到了8.7%，再次刷新了1月份创下的11年新高纪录，高通胀时代似乎渐行渐近。与此同时，不少投资者寄予厚望的A股市场今年以来却是一路"跌跌"不休。昨日上证综指更是跌破了4000点的心理关口，对大多数人来说，靠股票、基金掘金的时代也暂告一段落。
虽然2月份8.7%的CPI涨幅有着雪灾等特殊因素，有关部门也表示，2008年全年的CPI涨幅仍有望控制在4.8%左右。但对大多数刚刚学会理财的市民来说，当前理财的首选已经不是希望获得多高的收益，而是如何跑赢CPI。寻找一种稳健跑赢CPI的理财方式，已非常现实地摆在大家面前。本报记者专门对当前市场上的一些较为热门的理财方式、理财产品进行梳理，并根据各自的风险和收益情况进行归类。投资者可以根据自己的收益预期和风险承受能力，寻找适合自己的产品。 稳健收益类理财产品：稳中求胜渐成热点 收益：4.5%-8%优势：理论上没有风险缺点：收益较低 所谓的稳健收益类理财产品是指银行虽然不承诺固定收益率，但实际收益基本上都能达到预期收益的理财产品。这类产品主要分为投资信贷类产品、债券型理财产品两种，以前者居多。 以投资信贷类理财产品为例，它通常将投资者的资金集中起来，打包委托给信托公司，贷款给公司或项目。一般来说，银行在发行这类理财产品时，基本上没有什么风险，因为银行会选择信誉好、风险小的公司或者项目发放贷款。由于2008年银行信贷从紧，企业贷款越来艰难，因此，银行通过发行信托类理财产品和票据"变相"贷款的意愿很可能加强。信贷类理财产品会迎来一个投资热点。 而债券型理财产品，主要投资于国债、政策性金融债等低风险产品，是风险最低的银行理财产品之一。比起购买单期国债来说，这类理财产品通过各种债券搭配来提高收益率，投资期限短，因此更具投资价值。 投资者在选择这类产品时，应该重点关注信托资产投向，有无担保以及回购条款，再配合考虑投资期限，期限以1年到3年之内为宜。 目前，银行稳健收益类的年收益率大约在4.5%-8%之间，比同期存款利率高很多。 重点推荐： 农行盛世华年信托融资计划第2号"预期收益：5.14%投资期限：1年。 招行锦泰1号股权信托理财计划预期收益：8%投资期限：13个月 中信银行人民币集合计划0741-0804期预期收益：4.8%-6.%投资期限：2个月-1年 浦发银行"票据赢"预期收益：4.5%投资期限：3个月 工行理财金账户专属08年第一期A款预期收益：5.5%投资期限：2个月 广发银行"薪加薪6号"人民币理财计划预期收益：4%-6%投资期限：1个月-5个月 债券型基金：势头直压股票型基金 收益：预期为10%-15%优势：收益较高，流动性强 缺点：靠天吃饭，受股市影响较大 统计数据显示，自去年10月16日大盘从6000多点回落至目前4000点的这段时间中，只有2只偏股型基金实现了正收益，同期却有29只债券型基金获得了净值增长。今年以来，所有偏股型基金全部陷入亏损，但仍有18只债券型基金取得正增长。债券型基金在弱市中的强势表现，使得该类基金成为今年理财专家向投资者重点推荐的品种。 债券型基金的风险主要来自利率变化，在升息环境中，当利率上行时，债券的价格会下跌，债券型基金就可能出现负收益。不过，去年央行连续6次加息后，市场对今年央行加息的幅度和频率的预期已明显看低，这就减弱了债券型基金今年的主要风险。 债券型基金的收益主要来自打新股，2007年，债券型基金平均收益率达到22%，其中6成多都是来自打新的收益。而今年随着股市的调整，打新收益也随之大幅下降。截至3月10日，今年以来网上打新平均收益率为0.19%，年化收益率约10%。招行杭州分行理财专家表示，今年前债券型基金的投资收益在10%-15%，应该是稳健投资者配置的重点。 重点推荐： 新发行的广发强债、易方达增强回报、交银施罗德增利、工银瑞信信用添利等基金，以及长盛债券、银河收益、富国天利、嘉实债券和华宝宝康债券等老基金。 打新股理财产品：收益可期风险加大 收益：预期为10%左右优势：收益较高，流动性强 缺点：受股市影响大 打新股理财产品2007年产生了不错的收益，年化收益率普遍超过15%，那么今年打新产品是否会像去年一样呢？实际上，打新股产品并非稳赚不赔，其收益直接和新股中签率，股票走势有关，属于"看天吃饭"的一类。 随着股市波动加大，并不是所有新股上市后股价都会大涨，同样也存在上市首日就跌破发行价的可能。此外，在资金越来越充裕的情况下，新股中签率就会随之下降，加之今年的新股发行不如去年密集，所以在今年打新产品的风险有所增加，收益率甚至不如同期银行定期存款利息。如工行2008年第一期人民币理财产品(两款)的年化收益均低于一年期定期存款利率(4.14%，税前)，招行"金葵花"新股集合号之中国铁建新股申购理财计划的年化收益率也低于该行存款的利率水平，这是打新产品收益率首次低于存款。 今年，不少银行打新股产品已经降低了预期收益，如光大银行同赢系列打新股产品，一年期预期年化收益率仅为5.33%，比起去年的业绩，显得相当保守。 目前各家银行都有打新股理财产品，分为固定期限、无固定期限以及专项打新理财产品3种，各家银行在产品设计上并没有多大区别，因此不做重点推荐，不过需要指出的是，专项打新理财产品的收益比结构型打新理财产品低，其原因是专项产品仅把资金用来打新，而结构型产品的投资范围较宽，除了打新股外，可投资开放式基金、封闭式基金、信托贷款、银行间票据、货币市场基金等，能充分提高产品收益率。 国债：蚂蚱再小也是肉 收益：5%-6%优势：理论上是零风险，平均收益率可期 缺点：投资期限太长，流动性差 股市的低迷使得国债再次受到市民的青睐，本月初发行的鼠年第一期凭证式国债再次遭到久违的抢购局面。杭州的黄先生也在这个月初转换了投资方向，挤进银行"抢"了6万元的国债。他表示，虽然国债不能带来高回报的快感，但现在的市场状况下却能让自己心里踏实。他购买的2008年凭证式一期国债3年期票面利率为5.74%，这就意味着，自己申购6万元的国债，每年都能获得3400元左右的稳定收益。 工行浙江省分行营业部理财师认为，2月份CPI达到8.7%，初看黄先生的投资有些得不偿失，但是只要CPI全年能够控制在4.8%以内，他最终还是能赚钱，虽然可能最终只有不到一个百分点的利润空间，但起码不用过多担心风险。蚂蚱再小也是肉，当前不少投资者炒股都处于深套状态下，还能保持盈利已经很理想了。 |
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