记者：从普遍意义上来说，你认为股价增长会对上市公司战略制定及其推进产生怎样的影响？

　　张伟明：一般来讲，股价增长有利于公司实现市值管理，股价增长明显，将使投资者在二级市场获利更大，有利于公司形象宣传以及战略规划的贯彻及实施。

　　记者：有人说股价增长，上市公司再融资能力增强，使其有能力大刀阔斧地推进其战略规划，调整和重组业务单元，推进资源优化配置，你怎么看这种提法？

　　张伟明：如果股价增长，公司可以提高再融资的定价，在发行相同额度的股票的情况下，融资规模得以扩大，但是提高定价，对于承销商来说，增加了发行和推介的难度，因此他们并不愿意提高发行价。如果因为发行难度加大，也可能缩减新发行的股数，导致融资规模并不一定能扩大，股价增长并不一定有利于再融资。

　　股价的增长应与公司的真实价值的增长相匹配，如果溢价过高，容易引起市场行情的大幅波动，不利于维持战略投资者的稳定性，股东的频繁变更，也意味着股东的忠诚度普遍下降，对于公司执行既定战略是不利的。

　　记者：从2007年～2010年是央企进行战略性调整与改组的时期，要将现有的157家大型央企重组为100家，要实现这一目标，需要大量的资本投入，而股市似乎是一个最大的资本池，你怎么看待股市增长与央企战略目标的关系？

　　张伟明：央企战略目标的实现，需要一个持续稳定、健康发展的证券市场。股票市场的大起大落，不利于央企战略目标的平稳实现。中国股市如果将未来几年的行情在一年甚至更短的时间透支完，将给央企战略性的调整与改组进程带来意想不到的困难。

　　央企战略目标的实现，需要一个多层次的资本市场体系，首先需要一个对所有投资者都公平、公开、公正的市场环境。如果中国股市的估值水平相对于海外成熟的股票市场溢价过高，这对于国内投资者来说也是不公平的。

　　记者：中新网最近发布了《内地上市公司高管年薪曝光，最高近千万元》的文章，同时，一大批高管持有的股票期权开始到期，他们可以趁股市飙升的好时机进行套现，由此是否可以这样认为，股价上升会导致一批企业新富阶层的出现？这批新富阶层会对企业未来的战略发展造成怎样的影响？

　　张伟明：股价上升过快，无疑将增强高管到期套现的欲望，这是理性人的必然选择。如果这种行为成为一个普遍趋势，新富阶层将可能不再专注于实业经营，转而玩起资本市场套利的魔术来，那么对公司的持续发展是不利的。资本市场是个魔术棒，它可以吹出美丽的泡泡，也可以让公司的资产在越来越大的泡泡中灰飞烟灭。